天风证券601162）股份有限公司鲍荣富,王涛,王雯,任嘉禹近期对坚朗五金002791）实行研商并宣布了研商呈报《结余才气边际转好，渠道构造赓续优化》，本呈报对坚朗五金给出买入评级，而今股价为22.16元。

　　公司宣布24年半年报，24H1实行买卖收入32.10亿元，同比-4.35%，实行归母净利润0.05亿元，同比-62.02%，扣非归母净利润-0.17亿元，同比转亏，全体根本相符此前事迹预报披露的预期。单季度来看，24Q2单季度收入、归母净利润离别为18.44、0.51亿元，同比离别-7.86%、-26.36%泛亚电竞。5月17日，新一轮支柱房地产的金融设施出炉，希望启发地产需求转好。中历久看，咱们以为公司赓续促进品类扩充和渠道下重，开荒学校、病院等市集来获取增量，发起眷注公司事迹及估值弹性。咱们估计公司24-26年归母净利润为4.3、5.2、6.4亿元，支柱“买入”评级。

　　从原质料角度，以咱们跟踪的锌合金/铝合金/不锈钢代价为例，24Q2均价同比离别+11.2%、+9.1%、-9.1%，环比离别+10.9%、+7.1%、+0.2%，正在原质料代价上涨后台下，公司上半年交易结余才气仍有擢升，或响应代价传导机造顺畅。24H1公司时期用度率同比+0.39pct至27.95%，发售、经管、研发、财政用度率同比离别-0.53、+0.47、+0.37、+0.09pct泛亚电竞，24H1公司计提资产及信用减值吃亏0.95亿元，同比多吃亏0.33亿元，归纳影响下净利率同比-0.22pct至0.42%。

　　渠道方面，截至24H1公司国表里发售搜集点1000余个，发售团队6000余人，异日还会依照实质情状无间下重。同时公司正在线上及数字化宗旨赓续发力，针对B端客户开拓了“坚朗云采”平台，并针对C端用户打造了全新的泛家居线上平台“家美好物”等。子公司方面，坚宜佳、海贝斯、严紧成立24H1营收离别为1.24五金、0.78、1.99亿元，同比离别+8.64%、-48.96%、+12.99%，净利润离别为0.004、0.31、0.29亿元，同比离别-96.06%、+11.83%、+36.66%五金。

　　危害提示：渠道拓展不足预期，原质料代价大幅上涨，行业竞赛加剧，地产链景心胸下行超预期泛亚电竞。

　　数据核心依照近三年宣布的研报数据策画，中信筑投601066）证券任宏道研商员团队对该股研商较为长远，近三年预测精确度均值为79.67%，其预测2024年度归属净利润为结余4.29亿，依照现价换算的预测PE为16.66。

　　该股比来90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构标的均价为43.68。

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